本周五晚上，我们离岸汇率直线跳水了200个基点，因为美国公布了3月份的非农就业数据。这数据，可以用一片大好来形容。

3月，美国新增了30万成的非农就业人口，大幅超过了24万的预期，而美国的失业率更是下降到了3.8%，这都说明了美国看上去经济非常坚挺，非常繁荣。

与此同时，美国的通胀数据却持续居高不下，1月和2月的CPI都超过了预期，而且环比继续上涨，各种大宗商品价格也像打了继续一样，不断在冲高。

这样的时刻，意味着美国的降息会大幅推出。最开始市场预期美国降息6次，降息幅度会达到200个基点，而且认为最迟5月就要开始降息了，现在看来，美国在5月降息的概率基本为零，而且6月的降息可能都泡汤了。

这对人民币而言，不是一个好消息。这意味着我们的人民币还要承受中美货币政策之间巨大的利差。想一想，如果是美元存款，一年就有5%以上的收益，而如果是存人民币，一年只有不到2%的收益，有多少人会把人民币换成美元，去存在外资金融机构呢。

所以，我们的人民币最艰难的时刻还要继续，现在已经跌破了7.25，距离10多年的7.38的底部已经不远，这是我们必须要坚守的，一旦跌破，那么可能会造成恐慌性的抛售，因此，我们必须要守住了。

但是，人民币汇率的决战其实并不在外汇市场，而是在国际形势以及宏观经济层面上。