位于马来西亚半岛最南端有一个大型豪华公寓房地产项目，由国内知名房地产公司碧桂园大约10年前购买并建造。 如今，这座可容纳数十万人却已停工的烂尾楼就像一座鬼城。 然而，由于碧桂园的违约，债权人虎视眈眈，希望能从这个未完工的大项目中收回部分债务。

《华尔街日报》报道称，森林城市这个耗资数千亿美元打造的项目，是碧桂园的海外旗舰项目。开工10年后，已经完成了约15%的项目，目前处于完全停工状态。然而，碧桂园的国际债权人对这一未完成的项目非常感兴趣。纽约Kobre&Kim律师事务所合伙人John Han表示，如果碧桂园未能解决违约问题，债权人预计将从该项目中收回约15亿美元的索赔。
碧桂园曾被认为是中国最稳定的房地产开发商之一。该公司在马来西亚开发的森林城市可容纳700,000人。是碧桂园商业战略的缩影：在潜力巨大、地价低廉的地方开发巨型项目。这一策略在中国房地产繁荣时期非常成功。房地产咨询专业人士表示，碧桂园希望在海外复制中国的成功模式。
报道称，近年来，销售放缓，债务增加，使碧桂园内忧外患。今年8月初，碧桂园因两笔美元债务未能按时支付利息，在延期后勉强避免违约。即便如此，随着这家中国最后一家幸存的房地产巨头股价跌去一半以上，投资者对即将到来的冲击也产生了怀疑。

该律师事务所合伙人John Han表示，如果碧桂园国际债务违约，债权人很可能会控制碧桂园在中国境外的资产。但由于中国法律制度的“某些特点”，国际债权人往往很难控制在中国大陆注册的资产和子公司。
报道指出，碧桂园在马来西亚南部柔佛打造的森林城市，曾经是一片原始丛林，距离新加坡只有几英里。碧桂园拥有该项目60%的股权，另外40%是一家马来西亚公司。工程于2015年开工，很快就建成了几十栋高层建筑和一个高尔夫度假村。碧桂园在其2016年年报中称该项目为“长期战略项目”。
从此，森林城市被称为“鬼城”。虽然说已经卖出了80%的房产，但是很明显大部分都是投资性购房者，很少有人已经搬进来了。数百套住宅已挂牌出售和出租。网站上的成交记录显示，近年来这些住宅的价格大幅下跌，与高峰期相比，价格跌幅超过50%。核心区和周边街道的大部分建筑都荒废了。面对新加坡无人的海滩，有一些标志，警告不要下水，因为水里有鳄鱼。
报告显示，刚开始，森林城市的销售非常火爆，大多数客户都是购买第二套海外公寓或投机房地产的中国富人。当2016年中国实施资本管制和限制境外支付时，这一热闹的场面就结束了。2018年上台的马来西亚新政府对该项目将重点放在中国买家身上持批评态度，这让许多中国投资者望而却步。不久之后，新冠肺炎疫情重创了房地产市场。
最终，森林城市建成了26,000所房屋，容纳了大约9,000人。这个地区到处都是空置的公寓和空荡荡的街道。尽管如此，碧桂园和马来西亚政府仍然对森林城市寄予厚望。当地官员计划将其划为金融区，并利用低税率和多重签证来吸引外国（尤其是中国）富人居住或投资。

如果碧桂园无法解决违约问题，其千亿打造的森林城市项目很可能将被国际资本拿走，这对碧桂园来说将是致命打击，其未来的发展前景令人担忧。

对于碧桂园而言，失去森林城市项目不仅意味着巨大的经济损失，还可能影响其在国际市场的声誉和信誉。在当前全球经济环境下，碧桂园想要恢复元气并不容易。

对于碧桂园来说，债务违约一旦确定，今后想在海外继续融资的这条路就断了，以今天国内的房地产市场来说，那就真的回天乏术了