这篇文章是原作者授权发表的，首次发布在秦安战略，转载自公众号“牧之野”。文章内容涉及世界局势和关系，值得我们深入分析。

近期，我们看到全球发生的一系列事件和关系，值得我们深入分析。美国1月份的通货膨胀率达到了6.4%，超出了市场预期。这主要是由于石油产出国减产，导致油价从75美元涨到了85美元。需要注意的是，这个数据已经进行了权重修正。

无论通货膨胀数据是否超过市场预期，我们必须认识到，美联储在提高利率方面离达到2%的目标还有很大差距，距离非常遥远。市场正在进行赌博，华尔街的基本预测是美联储将在年中左右将利率提高到4.75%至5%，并维持一段时间，有一些激进的人认为可能会提高到5%以上，然后下半年再次降息。但在最新的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔仍然强调了通货膨胀回落的承诺，并且坚决表示2023年不会降息。

现在的美股实际上已经无法真实反映市场情况，所有公布的数据也无法准确反映市场风险。非农数据显示，美国的13个零售类别在1月份都出现了不同程度的上涨，表明经济过热的迹象变得明显。然而，如果我们过于专注于这些数字，就无法对下半年的情况进行正常的判断，因为通货膨胀本身并不是美联储的真正目标。

考虑到大国博弈的背景，拜登政府要求美联储服从几个主要战略目标：确保经济不会太强劲，遏制需求，尽量实现温和的衰退，但又不要引发崩盘。此外，他们试图压低能源价格，特别是油气价格，尽快完成供应链重组和“去中国化”战略。前者是为了应对中国，降低中国的经济复苏速度，后者则是对抗俄罗斯。在中国经济展现强劲复苏的时刻，美国的战略和影响已经迅速生效。我们看到港口堆积了大量的空集装箱，订单大幅下降。波罗的海干散货运价指数也录得了近三年最低水平。所有这些文件都有一个重要信息：总需求不足是当前经济运行的主要矛盾。外需下降，内需还没有完全循环起来，而且金融风险也需要警惕。此外，下一次感染对经济的打击可能不会太远。

总之，要发展经济，我们不能依赖过度。美国在决定采取何种行动时会综合考虑战略因素，并愿意为实现目标不惜一切代价。最近，美国商务部发布的数据显示，中国不再是美国最大的贸易伙伴。这是自2019年以来的首次。尽管根据预测，中国仍然可能在未来3年内继续保持世界主要产品的进出口国地位，但三年后，美国及其盟友对中国的需求将发生质的变化。因此，这三年的转型至关重要。中国拥有世界上最完整的产业体系和巨大的内需市场，因此必须提高产业链和供应链的韧性和安全性，弥补不足，加强长板。

美国还需要在未来三年内采取一系列措施，否则可能会点燃火药桶。南海、朝鲜半岛、台湾等问题都具有潜在危险。最近几年，欧洲的制造业有很多订单从美国撤回，转向东盟等地，这些替代品正在迅速发展，我们必须明确头脑。鉴于目前美国在金融上的绝对控制力，国际黄金价格可能会下跌（国内的价格可能与国际价格半脱钩，只会上涨不下跌）。如果俄乌冲突升级，石油价格可能会快速反弹，这对美国经济造成严重影响，但同时也会抑制中国的经济复苏。在经济复苏速度太快的情况下，可能会加剧美国的通货膨胀问题，引发系统性风险。因此，美联储可能不会太快地降息。还有一个关键因素是观察日本，因为日本的国家命运也与这一问题相关。

总的来说，目前的形势非常复杂。国内经济受到外部因素影响，需求下降，内需尚未充分激活，金融风险依然存在。此外，下一次大流行可能会对经济造成打击。因此，我们必须审慎研究并迅速采取行动。千万不要奢望能够战胜通货膨胀，保护本金至关重要。