来源 | 投行最前线

2023年10月20日晚间，据证监会披露的消息，万和证券被采取责令改正并限制业务活动监管措施，在2023年10月16日至2024年1月15日期间，暂停公司保荐和公司债券承销业务，公司总经理杨祺及时任分管投行业务高管、时任质控部门负责人、内核部门负责人高名柱、投行二部部门负责人陈慎思被采取监管谈话措施。

对投行来讲，暂停业务资格堪称“顶级处罚”，即便是就目前的IPO环境没有几个可以申报的项目，但对于投行来讲也是非常致命，尤其是对于一些小券商更是如此，比如曾经的巨无霸广发被暂停业务后用“树倒猢狲散”来比喻最是恰当不过了。

据了解，此次处罚源起于证监会机构部年初组织开展的投行内控现场检查，原因则是撤否率较高。根据监管措施决定书，万和证券主要违规问题为，投行业务内部控制不完善，包括内控组织架构不健全、内控部门履职不到位、未严格落实收入递延支付机制、“三道防线”关键节点把关失效等。

大锤检索了一下万和证券的相关申报项目，发现该券商仅在深交所有5个申报项目，结果3家撤材料、1家终止注册、就剩1家独苗注册生效。

撤否率高也就算了，关键根据今年5月份《深交所审核动态》里披露的其中一个案例，现场督导发现了由万和证券保荐的真美食品重大财务造假的问题，虽然审核动态里没有明确写哪家，但关于这个案例市场早有分析。