万达的对赌危机在还剩下不到一个月的时间时终于暂时解除了。万达集团官网显示与战投达成新的投资协议，不需要立马归还380亿元投资本金和对应的利息了。

对急缺现金的万达而言是好消息，但王健林可能为此付出了非常高昂的代价，犹如当年“割肉”出售文旅项目和酒店一样。

380亿元是2021年8月投的，当时战投们用这笔钱换来了珠海万达商管21.17%的股份，剩下的78.83%股份为王健林控制的公司持有。380亿元对应21.17%的股份意味着珠海万达商管的估值在1800亿元左右。

这次的新投资协议中战投占有的股份比例一下子提高到了60%，王健林实控股份下降至40%。若还是按照1800亿元的估值计算，那么战投们手里的股权价值1080亿元。

花380亿元及一年多的利息买下了价值1080亿元的资产，战投们赚得盆满钵满了吗？有两个重点必须要提一下。

第一，1800亿元是2021年的估值，不是珠海万达商管当下的情况。这两年国内房地产市场进入调整期，上市地产商们的市值大幅下降，珠海万达商管现在的估值是否还有1800亿元值得商榷，如果不到这个数字，那么60%的股权也就不值1080亿元了。

第二，万达集团的新闻稿中提到“太盟等数家现有及新进投资人股东参与投资”，说明除了老投资人外还有新加入的战投，新来的不是免费就能成为玩家的，怎么也得出点投资款才能拿到股份。

所以王健林在继续掌控380亿元的基础上可能又获得了几十亿元甚至几百亿元的增量投资款，相当于卖了一部分股份换来了新钱。具体投资方案还未公开，无法确定准确金额，之后可能会有更加明确的消息放出。

通过以上两点基本上可以确定380亿元买下1080亿元的资产是不可能的，不过，可以肯定的是王健林为了解除对赌危机付出了不少，是“放了血”的，否则战投是不会让步的。

“趁你病要你命”才是资本的常规操作，那么好占便宜机会绝不能放过，打折卖股权难以幸免。实际上万达近一年来为了筹集资金卖了不少核心资产。

比如，分别在今年7月和12月分两次将万达投资的全部股权卖给了上海儒意导致上市公司万达电影的控制权发生变更；又比如，卖掉了多座万达广场并且打算在未来继续出售部分位于一、二线城市的万达广场。

战投知道王健林和万达集团现在的情况，不“宰一刀”怎么对得起资本追逐利益最大化的本性？

更值得关注的是王健林除了让利外还可能交出了珠海万达商管的控制权。老的投资协议里战投持有的股权加一起不到22%，新协议签订后直接上升至60%，持股40%的王健林虽然还是最大的单一股东却无法抵抗联手起来的战投的。

不知道投资协议里有没有针对战投决策权的限制条款，如同股不同权条款，即战投持有一股股票对应1张选票、王健林持有的一股股票对应5张或者10张选票。

有类似条款的话还好一些，没有的话未来是否会发生争夺控制权的事情呢？这可是一颗隐藏的定时炸弹，万一爆了后果难以想象。

还记得俏江南的创始人张兰就是因对赌失败而被踢出局的吧？当然，王健林不一定会面临这样的局面，时间会给出答案。

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